03. veebruar 2015
Tanel Saarmann
ärileht.ee
USA suurel investeerimispangal Morgan Stanleyl on Venemaale lühike sõnum: teil on vesi ahjus. Viimane nädal ei ole Venemaale taas lihtne olnud ning kriis võib seal venida pikemaks, kui varem arvatud, kirjutab Morgan Stanley.

Neljapäeval otsustasid Euroopa Liidu välisministrid, et Venemaale kehtestatud sanktsioone tuleb pikendada kuue kuu võrra. Lisaks otsustas Venemaa keskpank intressimäärasid vähendada 17 protsendilt 15le.

Nüüd tuli Morgan Stanley välja ka päris hirmuäratava prognoosiga:

„Me hindame Venemaa 2015. aasta majanduslanguse varasemalt 1,7lt protsendilt 5,6-le ning oleme üle vaadanud ka 2016. aasta prognoosi. See oli enne tagasihoidlik 0,8%-line kasv, nüüd on selleks 2,5-protsendiline miinus," kirjutab Alina Slyusarchuk Morgan Stanleyst. „Oluline on selle muutuse puhul see, et nafta hind on oluliselt madalam ning sanktsioone pikendati. Samal ajal näeme me riski selles, et kehtestatakse veelgi sanktsioone ning Vene riik võtab majanduse üle veel suurema kontrolli."

Kui naftahind oluliselt ei tõuse või Lääs oma sanktsioone ei lõpeta, siis näeb Morgan Stanley kolme suurt riski:

1. „Näeme riski selles, et kindlatele pankadele ja ettevõtetele loodavad eritingimused ja nende rahaline abistamine nõrgestab rubla ja kiirendab inflatsiooni.

2. Kui kehtestatakse veel sanktsioone, siis võidakse Venemaa maksejõuekust veelgi alla hinnata ning kasvab riigi tõrjutus rahaturgudel. See omakorda annab hoogu kapitali väljavoolule - see omakorda kiirendab rubla nõrgenemist ja inflatsiooni.

3. Valitsus võib viimaks minna kapitalikontrolli teed, mis tähendab et kapitali liikumisele hakatakse seadma piiranguid.

Kuid siis veel kõige hirmsam osa Morgan Stanley raportist: kui algselt arvasid analüütikud ja Venemaa poliitikud, et käesolevat majanduskriisi saab võrrelda 2009. aasta kriisiga, siis Morgan Stanley prognoosib palju hullemat.

„Vaadates tulevikku, siis kui just naftahind oluliselt ei tõuse või sanktsioonid ei lõppe, siis võib majanduslangus kesta ka 2016. aastast edasi. See ei oleks sel juhul V-kujuline taastumine nagu 2009. aastal. Eriti suur on aina kasvav võimalus, et sanktsioone tuleb juurde," ütles Slyusarchuk.

Märkmed: